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Les fondamentaux de la titrisation

La formation Les Fondamentaux de la Titrisation vous permet d’acquérir une compréhension fine des mécanismes, des enjeux et des bonnes pratiques liés aux opérations de titrisation sur les marchés financiers.


Dans un contexte où la titrisation joue un rôle clé dans le financement des institutions et la gestion des bilans bancaires, il est essentiel de comprendre son fonctionnement, ses avantages et ses risques, notamment après les réformes mises en place à la suite de la crise financière de 2008.


Cette formation couvre les concepts fondamentaux de la titrisation, incluant la structuration des transactions, la classification des tranches de risque, les rehaussements de crédit, ainsi que les principales classes d’actifs titrisés (ABS, MBS, CLO). Elle aborde également les impacts réglementaires (IFRS, Bâle III, directive STS) et les stratégies d’investissement et de gestion des risques associées.


Grâce à une approche alliant théorie et cas pratiques, vous développerez une vision claire des opportunités et défis de la titrisation, et serez en mesure d’évaluer efficacement la qualité et la conformité des opérations sur ce marché en pleine évolution.

Réf: FDT-205

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PRÉSENTIEL OU CLASSE À DISTANCE

⏳ Durée : 2 jours (14 heures)

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2050,00 € Net de TVA (*)

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En tant qu’organisme de formation, Finance Tutoring bénéficie d’une exonération de TVA selon l’article 261-4-4° du CGI.

Objectifs de la formation

  • Comprendre les principes fondamentaux de la titrisation et son rôle dans le financement des institutions financières.
  • Identifier les acteurs clés impliqués dans une opération de titrisation et leurs responsabilités respectives.
  • Analyser les différentes structures de titrisation, notamment les tranches de risque (Senior, Mezzanine, Equity) et les mécanismes de rehaussement de crédit.
  • Évaluer les différentes classes d’actifs titrisés (ABS, MBS, CLO) et leur impact sur les marchés financiers.
  • Appliquer les principales méthodologies de mesure des risques liés à la titrisation, notamment les risques de crédit, de liquidité et de marché.
  • Comprendre les réglementations encadrant la titrisation, telles que la directive STS, IFRS et les exigences de Bâle III.
  • Interpréter les notes de crédit des agences de notation et leur impact sur la structuration et la commercialisation des titres titrisés.
  • Mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques pour optimiser l’efficacité des opérations de titrisation.
  • Étudier des cas concrets de titrisation réussie et analyser les échecs marquants (exemple : crise des subprimes).

Publics

  • Gérants de fonds et gestionnaires d’actifs souhaitant intégrer des titres titrisés dans leur stratégie d’investissement.
  • Analystes financiers et analystes crédit chargés d’évaluer la qualité des produits titrisés et leur impact sur les portefeuilles.
  • Banquiers et professionnels du financement structuré impliqués dans la structuration et la gestion des transactions de titrisation.
  • Risk managers et spécialistes en gestion des risques souhaitant mieux appréhender les risques liés aux produits titrisés (crédit, liquidité, marché).
  • Trésoriers d’entreprise et de banque cherchant à optimiser la gestion du bilan à travers la titrisation d’actifs.
  • Juristes et régulateurs financiers désirant comprendre les cadres réglementaires applicables aux opérations de titrisation (STS, Bâle III, IFRS).
  • Auditeurs et consultants en charge de l’évaluation et du suivi des transactions de titrisation pour des institutions financières.

Durée

  • 2 jours (14 heures)

Les fondamentaux de la titrisation - Quiz

Ce quiz interactif vous permet de tester vos connaissances sur les principes fondamentaux de la titrisation, ses mécanismes, ses acteurs et ses enjeux réglementaires.


Quiz interactif : Testez vos connaissances

1. Quelle est la principale fonction de la titrisation ?

A) Transformer des dettes en actions
B) Convertir des actifs illiquides en titres négociables
C) Réduire le risque systémique sans impact sur le bilan


2. Quel acteur joue un rôle central dans la structuration d’une opération de titrisation ?

A) Le régulateur financier
B) Le Special Purpose Vehicle (SPV)
C) L'investisseur institutionnel


3. Quelle est la principale différence entre une titrisation traditionnelle et une titrisation synthétique ?

A) La titrisation traditionnelle implique le transfert des actifs, alors que la titrisation synthétique repose sur des dérivés de crédit
B) La titrisation synthétique est exclusivement utilisée pour les crédits hypothécaires
C) La titrisation traditionnelle ne nécessite pas de structuration en tranches de risque


4. Parmi les produits suivants, lequel est un exemple de titrisation d'actifs hypothécaires ?

A) RMBS (Residential Mortgage-Backed Securities)
B) CLO (Collateralized Loan Obligations)
C) ABS (Asset-Backed Securities) garantis par des cartes de crédit


5. Quelle régulation européenne encadre la titrisation afin d’assurer sa transparence et sa standardisation ?

A) Bâle III
B) La directive MiFID II
C) La régulation STS (Simple, Transparent, Standardised Securitisation)

Programme de Formation

Les fondamentaux de la titrisation

I. Introduction à la titrisation

  • Définition et principes de la titrisation
  • Historique et évolution du marché
  • Les acteurs clés d’une opération de titrisation :
    • Originateurs
    • SPV (Special Purpose Vehicle)
    • Investisseurs
    • Agences de notation
    • Régulateurs
  • Cas Pratique : Analyse d’un cas réel de titrisation d’actifs bancaires

II. Structure et mécanismes de la titrisation

  • Le processus de titrisation
  • La cession des actifs et la notion de « True Sale »
  • La structuration des tranches :
    • Senior, Mezzanine, Equity
    • Impact de la subordination
  • Le rôle des rehaussements de crédit
  • Les mécanismes de paiement aux investisseurs
  • Quiz

III. Typologie des actifs titrisés

  • Titrisation des prêts hypothécaires (MBS, RMBS, CMBS)
  • Titrisation des créances d’entreprise (ABS - Asset-Backed Securities)
  • Titrisation des crédits à la consommation et auto-loans
  • Titrisation des obligations et prêts bancaires (CLO - Collateralized Loan Obligations)
  • Titrisation des actifs non conventionnels (factoring, royalties, etc.)
  • Quiz

IV. Risques et limites de la titrisation

  • Risques de crédit et de contrepartie
  • Risques de marché et de taux
  • Risques opérationnels et juridiques
  • Leçons tirées de la crise des subprimes (2008)
  • Cas Pratique : Étude d’une opération de titrisation avant et après 2008

V. Régulation et cadre juridique

1. Régulation internationale

  • Normes comptables et prudentielles (IFRS, Bâle III, Solvency II)
  • Cadre juridique des États-Unis et régulation SEC

2. Régulation européenne

  • Directive STS (Simple, Transparent, Standardised Securitisation)
  • Impact des réformes post-crise financière
  • Cas Pratique : Vérification de la conformité d’une titrisation aux critères STS

VI. Perspectives et évolutions du marché de la titrisation

1. Tendances actuelles

  • Retour en force des CLO et ABS
  • Impact des taux d’intérêt sur les opérations de titrisation

2. Innovations et nouveaux produits

  • Titrisation des actifs numériques et blockchain
  • Émergence de la tokenisation des actifs
  • Cas Pratique : Étude d’un projet de titrisation basé sur la blockchain