Formations Risk Management

Les fondamentaux du risque de contrepartie

La formation Les Fondamentaux du Risque de Contrepartie vous permet d'acquérir une compréhension essentielle des mécanismes et des enjeux liés à la gestion du risque de contrepartie dans les transactions financières.


Dans un environnement où les régulateurs et les institutions financières accordent une attention croissante à la maîtrise des risques, il est crucial de savoir identifier, mesurer et gérer le risque de contrepartie, en particulier dans les opérations sur dérivés, prêts et financements.


Cette formation couvre les concepts fondamentaux du risque de contrepartie, notamment l’exposition potentielle future, le calcul du Crédit Value Adjustment (CVA), les mécanismes d’atténuation comme les marges de variation et les appels de marge, ainsi que l'impact des réglementations (Bâle III, EMIR). Vous apprendrez à utiliser les outils et méthodologies permettant d’évaluer ce risque et de mettre en place des stratégies de couverture efficaces.


Grâce à une approche combinant théorie et études de cas, vous développerez une vision claire des enjeux du risque de contrepartie et serez en mesure d’appliquer les meilleures pratiques pour sécuriser les transactions financières et optimiser la gestion des risques.

Réf: RCRC-225

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PRÉSENTIEL OU CLASSE À DISTANCE

⏳ Durée : 2 jours (14 heures)

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En tant qu’organisme de formation, Finance Tutoring bénéficie d’une exonération de TVA selon l’article 261-4-4° du CGI.

Objectifs de la formation

  • Comprendre les fondamentaux du risque de contrepartie de crédit et sa différence avec le risque de marché
  • Connaître les instruments et dérivés impliqués dans le risque de contrepartie (Forwards, CDS, swaps, options)
  • Appréhender les principales régulations et cadres comme Bâle III, EMIR, et leur impact sur la gestion du risque
  • Maîtriser les méthodes de mesure du risque, incluant les concepts de EAD (Exposure at Default), EE (Expected Exposure), PFE (Potential Future Exposure) et WWR (Wrong-Way Risk)
  • Estimer l'exposition au risque de contrepartie dans différents scénarios à l'aide des outils de calcul comme Excel et les simulations
  • Comprendre les stratégies de couverture pour minimiser l'impact du risque de contrepartie dans les portefeuilles financiers
  • Appliquer des concepts pratiques pour calculer la VaR et CVaR d'un portefeuille et comparer ces métriques avec d'autres approches de gestion des risques

Publics

  • Professionnels des marchés financiers
  • Risk Managers
  • Traders de produits dérivés de crédit
  • Analystes quantitatifs et spécialistes du pricing
  • Auditeurs et consultants financiers
  • Professionnels des régulations financières

Durée

  • 2 jours (14 heures)

Les fondamentaux du risque de contrepartie - Quiz

Ce quiz vous permet de tester vos connaissances sur les principes avancés du risque de contrepartie, sa mesure et ses mécanismes de gestion.


Quiz interactif : Testez vos connaissances sur le risque de contrepartie

1. Quelle est la formule de base pour calculer l'exposition future potentielle (PFE) ?

A) PFE = EPE × (1 + alpha)
B) PFE = max(0, MtM) + add-on
C) PFE = EAD × LGD


2. Quel modèle est couramment utilisé pour calculer le Credit Valuation Adjustment (CVA) ?

A) Modèle Black-Scholes
B) Modèle de Hull-White
C) Modèle de Monte Carlo


3. Le wrong-way risk (WWR) est particulièrement problématique lorsque :

A) L'exposition et la probabilité de défaut de la contrepartie sont fortement corrélées
B) L'effet de levier est faible
C) Le netting est appliqué efficacement


4. Comment une contrepartie centrale (CCP) réduit-elle le risque de contrepartie ?

A) En agissant comme intermédiaire et en exigeant des marges initiales et de variation
B) En garantissant un rendement minimum aux investisseurs
C) En se substituant systématiquement aux banques en cas de défaut


5. Quel est l’impact du Credit Support Annex (CSA) sur l'évaluation des dérivés ?

A) Il réduit le risque de contrepartie en imposant des appels de marge
B) Il augmente systématiquement la valeur des contrats dérivés
C) Il n’a aucun effet sur le pricing des dérivés


6. Pourquoi le netting bilatéral est-il essentiel pour la gestion du risque de contrepartie ?

A) Il permet de compenser les gains et pertes sur plusieurs transactions avec la même contrepartie
B) Il assure que toutes les transactions sont garanties à 100 % par du collatéral
C) Il supprime complètement le besoin de capital réglementaire pour les banques

Programme de la formation

I. Concepts clés et mécanismes de base

  • Définition du risque de contrepartie et distinction avec le risque de crédit classique
  • Nuances conceptuelles : risque bilatéral (dérivés) vs. unilatéral (prêts), risque de règlement vs. risque de contrepartie
  • Impact des crises financières : le rôle des CDS dans la crise de 2008 (cas AIG)
  • Cas pratique : analyse d’un portefeuille de dérivés pour identifier le risque de contrepartie

II. Mesure et calcul du risque de contrepartie

  • Calcul de l'EAD (Exposure at Default) et de l'EPE (Expected Positive Exposure) : estimation de l'exposition au moment du défaut
  • Introduction au PFE (Potential Future Exposure) et impact du mark-to-market
  • Simulation des scénarios de risque : approche Monte Carlo et stress tests
  • Cas pratique : calcul manuel de l’EAD sur un swap de taux

III. Modélisation et risques complexes

  • Identification du WWR (Wrong-Way Risk) : corrélation entre l’exposition et la probabilité de défaut
  • Les modèles avancés : Credit Value Adjustment (CVA) et Debt Value Adjustment (DVA)
  • Le rôle des garanties et du collatéral : CSA (Credit Support Annex) et dynamique des appels de marge
  • Cas pratique : calcul du CVA à l’aide d’Excel/Python

IV. Atténuation et cadre juridique

  • Les instruments de réduction du risque : netting bilatéral et multilatéral, compression de portefeuille
  • Les contreparties centrales (CCPs) : avantages et limites dans la gestion du risque
  • Stratégies d’optimisation du collatéral et coûts de financement
  • Cas pratique : analyse de la faillite de Lehman Brothers et son impact sur les CCPs

V. Contexte réglementaire et compliance

  • Les réglementations clés : Bâle III/IV, exigences en capital (SACCR, IMM), CVA charge
  • Comparaison des cadres réglementaires : Dodd-Frank (États-Unis) vs. EMIR (UE)
  • Stress testing et reporting : scénarios réglementaires (BCBS, EBA)
  • Cas pratique : remplir un rapport SFCR/FRTB sur la mesure du risque de contrepartie

VI. Innovations et tendances

  • Impact des normes ESG sur l’évaluation des contreparties et la gestion des risques
  • Blockchain et smart contracts pour l’automatisation de la gestion des garanties
  • Cas pratique : analyse de l’impact des critères ESG sur l’évaluation du risque de contrepartie dans un portefeuille d’actifs financiers

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