Les fondamentaux du private equity

Programme de la formation

Finance pour non-financiers

La formation Les fondamentaux du Private Equity est conçue pour vous initier aux mécanismes clés du capital-investissement et comprendre son rôle dans le financement et le développement des entreprises.

Que vous soyez investisseur, entrepreneur ou professionnel de la finance, il est essentiel de maîtriser les concepts fondamentaux de cette classe d’actifs, qui joue un rôle central dans la croissance des entreprises non cotées.

Cette formation vous permettra d’explorer les différentes étapes du cycle d’investissement en Private Equity : levée de fonds, sélection des opportunités, structuration des deals, création de valeur et sortie des investissements. Vous apprendrez à distinguer les principales stratégies d’investissement (capital-risque, capital-développement, LBO), à analyser les mécanismes de valorisation et à comprendre les enjeux juridiques et fiscaux associés.

Grâce à une approche pédagogique combinant théorie et cas pratiques, vous développerez une vision claire des dynamiques du Private Equity et serez en mesure d’évaluer les opportunités d’investissement, tout en appréhendant les risques inhérents à cette industrie.

Objectifs de la Formation

• Identifier les acteurs du Private Equity et comprendre leurs rôles.
• Analyser l'effet de levier et le coût du capital pour structurer un investissement.
• Différencier une société de gestion d'un fonds et comprendre les implications juridiques et réglementaires.
• Explorer les différentes phases d'investissement, de la sélection des opportunités à la sortie.
• Évaluer les types de due diligence : audits financiers, opérationnels, juridiques et technologiques.
• Maîtriser les techniques de valorisation des sociétés non cotées (multiples de marché, actualisation des flux de trésorerie).
• Comprendre les clauses d’actionnaires et leur impact stratégique.
• Décrypter le fonctionnement des fonds de capital-risque et la relation entre LP (limited partners) et GP (general partners).
• Interpréter les ratios de performance d’un fonds (DPI, RVPI, TVPI) pour mesurer le rendement des investissements.

Public Cible

• Gérant de fonds
• Responsable d’investissement Private Equity junior
• Gestionnaire de portefeuille
• Gestionnaire de patrimoine
• Assistant de gestion
• Analyste financier
• Trésorier de banque
• Trésorier d’entreprise
• Ingénieur financier

Durée de la Formation

• 2 jours (14 heures)

Programme de la formation

Les fondamentaux du private equity

I. Définition, caractéristiques et écosystème du Private Equity

• Définition et caractéristiques principales du Private Equity
• Private Equity vs Equity market : les différences clés
• Rôle et coût d’une augmentation de capital : coût du capital vs coût de la dette
• L'effet de levier : comprendre son impact
• Participation minoritaire vs majoritaire
• Participation active vs passive

II. L'écosystème du Private Equity

• Start-ups, sociétés en développement, sociétés matures
• Typologie des acteurs :
• • Société de gestion vs fonds d’investissement
  • FCP vs SCR
  • LP (limited partners) et GP (general partners)
  • Les fonds de Capital-Risque, Capital-Développement et LBO
• Le métier de responsable d'investissement au quotidien

Cas Pratique :

Analyse d'un prospectus d'un fonds de capital-risque

III. Le processus d'investissement dans le Private Equity

• La phase de pré-investissement :
• • Analyse du business-plan
  • Rencontre de l'équipe dirigeante
  • Audits : opérationnel, financier, juridique et technologique
• La phase d'investissement :
• • Valorisation et approche par les multiples
  • Actualisation des flux de trésorerie : TRI et taux d'actualisation
  • Montage financier : actions, obligations convertibles, OBSA, ABSA
  • Le pacte d'actionnaires et ses principales clauses
• La phase post-investissement :
• • Suivi des investissements et gouvernance
  • Sortie : rachat par un industriel, IPO, cession
  • Gérer "la casse" et raisonner en termes de probabilités

Cas Pratique :

Revue de cas réels : succès et échecs

IV. Les indicateurs de performance d'un fonds de capital-risque

• Le cycle de vie d'un fonds de Private Equity :
• • Courbe en J et gestion du "Cash Drag"
  • Appel de fonds et suivi des engagements
• Relation LP et GP :
• • Clawback provision
  • Distribution waterfall
  • No default divorce
• Modalités de rémunération dans un fonds de Private Equity :
• • Carried interests et management fees
  • Transaction fees et monitoring fees
  • Mécanismes de correction : Ratchet et Hurdle rate
• Les principaux ratios de performance des fonds de Private Equity :
• • PIC (Paid In Capital), Committed Capital et leur impact
  • DPI (Distributed to Paid In) : un indicateur clé
  • RVPI (Residual Value to Paid In) : analyse des plus-values non réalisées

Cas Pratique n°1 :

Calcul des carried interests

Cas Pratique n°2 :

Revue des ratios de performance d'un fonds