Fixed Income · 19. février 2025
The Forward Pricing Model plays a crucial role in fixed-income markets by ensuring that investors remain indifferent between locking in a long-term spot rate today or rolling over short-term investments at forward rates. This mechanism prevents arbitrage opportunities, ensuring market efficiency and fair pricing of bonds and interest rate products.
Forward rates represent the implied return required for future investments, derived from spot rates.
Functioning of derivatives · 19. février 2025
La volatility skew désigne les variations de la volatilité implicite en fonction du prix d'exercice des options. Contrairement à l'hypothèse de volatilité constante du modèle de Black-Scholes, les marchés réels présentent des écarts de volatilité qui traduisent la peur des investisseurs, la demande de couverture et des asymétries de risque.
Sur le marché des devises, on observe souvent un volatility smile, qui reflète l'équilibre des risques entre l'appréciation et la dépréciation des monnaies.
Risk Management · 19. février 2025
Le wrong-way risk survient lorsqu'une contrepartie a une probabilité de défaut qui augmente précisément au moment où l'exposition d'une banque à cette contrepartie augmente également, amplifiant ainsi le risque financier. Ce phénomène est particulièrement pertinent dans les transactions sur dérivés et de financement, où les fluctuations du marché influencent l'exposition.
Pricing des Risques · 18. février 2025
The Poisson distribution, named after Siméon-Denis Poisson, is widely used in financial risk modeling to estimate default probabilities in loan portfolios. It helps quantify rare events and assess credit risk exposure over time.
Why It Matters:
Predicts expected defaults for better risk assessment.
Supports stress testing and extreme scenario analysis.
Optimizes portfolio strategies for capital allocation.
Principes mathématiques et applications en finance · 18. février 2025
La distribution de Poisson, nommée d'après Siméon-Denis Poisson, est largement utilisée dans la modélisation du risque financier pour estimer les probabilités de défaut dans les portefeuilles de prêts. Elle permet de quantifier les événements rares et d'évaluer l'exposition au risque de crédit sur une période donnée.
Pourquoi est-ce important ?
Prédit les défauts attendus pour une meilleure évaluation des risques.
Soutient les tests de résistance et l'analyse de scénarios extrêmes.
Risk Management · 16. février 2025
Wrong-way risk arises when a counterparty’s likelihood of default increases precisely when a bank’s exposure to it is also rising, amplifying financial risk. This is particularly relevant in derivatives and financing transactions where market fluctuations drive exposure.
Unlike traditional credit risk, which is one-sided, counterparty credit risk in derivatives is bilateral and dynamic, changing with market conditions.
Pricing and Valuing Financial Instruments · 02. février 2025
In fixed-income markets, spot rates are crucial for pricing bonds and detecting arbitrage opportunities. However, financial markets typically provide par rates instead of spot rates, making it essential to extract missing spot rates using a process called bootstrapping.
This article explains how to derive spot rates from par bonds, ensuring a no-arbitrage framework.
Pricing et Valorisation d'instruments financiers · 02. février 2025
Sur les marchés de taux, les taux spots sont essentiels pour valoriser les obligations et détecter les opportunités d'arbitrage. Cependant, les marchés financiers fournissent généralement des taux par au lieu des taux spots, rendant indispensable l'extraction des taux spots manquants via un processus appelé bootstrapping.
Cet article explique comment déduire les taux spots à partir des obligations à taux par, tout en garantissant un cadre sans arbitrage.
Market Finance · 19. janvier 2025
Volatility smirk is a key concept in equity options trading, reflecting higher implied volatility for out-of-the-money (OTM) puts compared to calls. Unlike the balanced "volatility smile" seen in currency markets, the smirk highlights the asymmetric risks in equities, driven by market fear, demand for downside protection, and sharp price drops during downturns. Understanding volatility smirk helps traders accurately price options, manage risks, and exploit arbitrage opportunities.
Market Finance · 19. janvier 2025
Volatility skew is a critical concept in options trading, reflecting the differences in implied volatility across various strike prices. Unlike the constant volatility assumption in the Black-Scholes model, real-world markets show skew patterns due to market fear, hedging demand, and asymmetric risks. Currency markets often exhibit a "volatility smile" due to balanced risks between appreciation and depreciation, while equity markets display a "volatility smirk".